华体汇注册:宏发股份2022年半年度董事会经营评述

　　报告期内，公司控股子公司厦门宏发电声股份（300805）有限公司主要是做继电器和电气产品的生产、研发及销售业务，基本的产品包括继电器和电气产品。其中，基本的产品继电器是一种电子控制器件，它具有控制管理系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，它其实就是用较小的电流去控制较大电流的一种“自动开关”。故在电路中起着自动调节、安全保护、转换电路等作用。当输入量(如电压、电流)达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器，具有动作快、工作稳定、常规使用的寿命长、体积小等优点，大范围的应用于电力保护、自动化、运动、遥控、测量和通信等装置中。最重要的包含功率继电器、汽车继电器、信号继电器、工业继电器、电力继电器、新能源继电器等品类，160多个系列、40,000多种常用型号规格，年生产能力超过30亿只。公司产品获美国UL&CUL、德国VDE和TV、中国CQC等国内外安全认证，大范围的应用于家用电器、智能家居、智能电网、新能源、建筑配电、汽车工业、轨道交通、工业控制、安防、消防等领域。

　　根据智多星顾问出具的《2021版中国电磁继电器市场之间的竞争研究报告》，随着全球经济发展形势逐步好转，继电器市场将会有某些特定的程度复苏，预计2025年市场规模将达到589.5亿元，2020-2025年五年平均增长率约为8.5%。根据智多星顾问的数据，到2025年，全球电磁继电器的需求量约为119.4亿只，2020-2025年五年平均增长率约为5.2%。

　　随着智能家居、工业自动化、光伏领域的强劲增长、全球电表智能化、汽车智能化和新能源汽车的加快速度进行发展，随着5G时代的到来，继电器市场将迎来新一轮的发展。全球电磁继电器制造商大多分布在在中国、日本及欧美，其中，宏发股份市场占有率位列全球第一，OMRON、泰科电分别列全球第二位、第三位。

　　根据智多星顾问出具的《2021版中国电磁继电器市场之间的竞争研究报告》，公司全球电磁继电器市场占有率位列全球第一。根据中国电子元件行业协会发布的《2021年中国电子元件百强企业名单》，2021年度排名第6位，排名继电器领域第一名。

　　报告期内，公司从始至终坚持宏发特色管理理念，努力克服俄乌冲突、国内疫情等突发事件对局部区域或部分行业市场需求的不利影响，主要经济指标均实现较快增长。报告期内，公司实现营业收入58.69亿元，比去年同期增长了18.63%；实现归属于上市公司股东的净利润6.21亿元，比去年同期增长了19.30%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.88亿元，比去年同期增长了28.51%；公司经营效率指标人均销售回款48.5万元，较上年同期增长7.7%。

　　报告期内，公司积极把握市场机会，主营业务板块表现良好，继续加快重塑全球继电器行业竞争格局，推动公司占据更为有利的行业竞争地位。具体表现在：

　　（一）消费电子领域：功率继电器业务较上年同期实现稳定增长，主要受益于“风、光、储”等新能源、充电桩、5G等热点行业快速地增长，但因受国内房地产投资收缩及国内家电出口增速下降影响，市场需求增速明显放缓。信号继电器业务在传统安防领域凭借强大的产品能力和领先的市场地位，保持了良好的增长势头，同时在医疗领域进入国内医疗设施头部企业，国产替代成功落地，并在新能源领域成功导入全新解决方案，实现批量供货，形成多重业务增长点。

　　（二）工业装备领域：全球工业领域需求普遍回暖，除工程机械市场因受地产行业拖累较不景气外，锂电、3C、半导体、工业机器人等新兴市场领域增长较明显，机床、电梯、包装设备、塑料机械等传统行业持续复苏。报告期内，公司工业继电器业务OEM及自主品牌均实现迅速增加，市场占有率稳步提高，主要得益于：（1）全球经济复苏带来的工业投资上升以及国产替代提速，公司基本的产品进入快速渗透及提升份额的有利阶段；（2）公司近年来不断加大产品研发技改投入，在产能提升及产品性价比等核心竞争环节取得快速突破，在安全继电器领域积极抢占更高市场占有率；（3）模块化工业商品市场导入取得成效，取得大幅增长。

　　（三）电力能源领域：国内国网、南网的智能电表市场需求量维持稳定，公司电力计量继电器的市场占有率优势稳固；海外市场方面，疫情影响逐步降低，“缺芯”影响有所缓和，传统海外中高端市场智能电表装表有所恢复，对公司电力计量继电器业务改善有明显促进。低压开关根据海外核心客户的真实需求，加大产品研制力度，加强产销协同，实现电子式塑壳开关、模数化接触器、切换电容断路器等新产品成功导入，客户端采购份额继续提升。低压开关国内业务受房地产投资持续收缩影响，建筑配电领域业务下降较明显，拖累业务整体增速。

　　（四）汽车交通领域：全世界汽车市场产销因疫情、俄乌冲突及芯片紧缺等因素同比下滑明显，但公司弱电汽车继电器仍保持了良好的增长水平，产品结构持续优化，PCB和新门类业务的占比持续扩大，竞争力稳步提升。另外，公司高压直流产品系列则继续凭借出色的质量表现及性价比优势获得全球主要标杆车厂的青睐，已经基本实现与全球主流车厂的全面合作，全球市场占有率保持领先。报告期内，受益于全球新能源汽车产销快速地增长，公司高压直流系列新产品延续爆发增长，报告期内继续获得标杆客户新一代平台项目长期指定，持续扩大领先优势。

　　报告期内，公司坚持贯彻“以质取胜”方针，基本的产品门类实物质量稳定提升，新门类产品质量管理体系逐步完善，提升供应商质量管理取得良好成果。

　　当前，全球经济仍存在下行压力，不确定因素增加，公司在取得良好经营业绩的形势下，还需保持清醒的头脑，把握正确的发展策略，“以不变应万变”，聚焦重点客户与行业，守住核心业务市场占有率，并努力发掘更多市场机会，提前布局有效措施保障公司持续良好发展。

　　公司基本的产品涵盖了继电器、低压电器、高低压成套设备等多个类别，应用于家用电器、智能家居、汽车工业、智能电网、工业控制、新能源等多个领域。假如慢慢的出现宏观经济波动、政策调整等因素影响下业的景气度或下游市场需求，可能会对公司经营业绩产生不利影响。

　　2018年以来，中美贸易摩擦不断，美国政府先后发布三批关税加征清单，分三批针对中国出口美国的价值340亿美元、160亿美元和2,000亿美元的商品加征25%的关税，继电器类产品也被列入加税清单。虽然目前公司直接销售至美国的产品占比较少，对公司影响较小，但是若未来中美贸易摩擦进一步加剧或出现我国与其他经济体之间的贸易摩擦，在贸易政策、关税等方面对我国设置壁垒，从而可能对公司经营业绩、盈利水平和市场开拓产生不利影响。

　　继电器产品的主要原材料包括铜、银、漆包线、工程塑料等，主要原材料价格受大宗商品国际市场波动的影响，原材料市场的价格波动直接影响产品利润和公司流动资金。若未来公司主要原材料价格会出现剧烈波动，而公司无法通过提升产品销售价格等方式将原材料涨价的负面影响转移给下游企业，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　技术人员对于继电器生产企业的长远发展至关重要。目前技术上的含金量高、利润空间大的高端继电器已成为行业的发展趋势，能否占领高端市场是继电器生产企业获得持续发展的关键。高端继电器的研发需要专门的技术人员，需具备完整的本专业相关知识和较宽的其它专业的知识，且需要经过多年的培训和实践才能真正独立设计、开发新产品。同时，生产线上的大量关键工艺岗位也需要经验比较丰富的技术工人才能胜任。因此专业人才在继电器行业中较为重要，若发生人才流失，企业将面临相关损失。公司的核心管理层及技术骨干通过有格投资持有公司股权，其个人利益与公司的发展能够保持一致，通过此种管理层及骨干人员的持股方式，能够保持宏发电声的关键人员相对稳定。

　　技术中心是发行人技术创新体系的核心，承担着产品研究开发设计、工艺设计与验证、产品性能检验测试与分析、模具开发设计与制造、自动生产线设备、测试仪器开发设计等重大课题研究等任务。研发投入保证了公司的产品具备优秀的市场竞争力，若公司未来不能持续进行研发投入或技术创新，将导致产品不足以满足客户需求及行业变化的要求，市场之间的竞争能力变弱，从而影响企业的盈利能力。

　　公司主要经营业务收入中境外收入占比相比来说较高。公司海外业务主要以外币进行结算，如果人民币汇率发生较大变化，将会引起公司外币货币性资产余额的波动，外汇收支会产生较大幅度的汇兑损益，进而会对公司的经营业绩产生一定的影响。同时，汇率的波动也有一定的可能影响产品在境外市场的价格，面临市场竞争力下降的风险。公司已不断总结和完善适于自身需求的汇率风险管控方法，通过对汇率市场行情和经营收益的分析及时锁定汇率，建立了一整套外汇管理办法和流程，在考虑市场流动性及管理成本前提下，积极关注货币政策和汇率走势，适时择优选取锁汇及结汇时点，合理规划利用金融工具减少汇率波动对企业造成的影响，规避汇率风险。

　　电子元器件产业是电子信息产业的基础支撑，其发展受到国家政策全力支持和鼓励。近年来，国家工业与信息化部及国家发改委等部门先后印发了《信息产业高质量发展指南》《制造业设计能力提升专项行动计划（2019-2022年）》《基础电子元器件产业高质量发展行动计划（2021-2023）》等多项政策鼓励和推动电子信息产业的快速发展。未来，若国家关于电子元器件产业或电子信息产业的有关政策变化，将有可能导致公司经营业绩受到一定的不利影响。

　　在可转债存续期限内，发行人需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本金。此外，在可转债触发回售条件时，若投资者提出回售，发行人还需兑付投资者提出的回售，在短时间内面临一定的现金支出压力。这次发行的可转债未做担保。因此，如果未来受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人经营活动出现未达到预期回报的情况，可能会影响发行人对可转债本息的按时足额兑付，以及投资者回售时的承兑能力。

　　股票价格不仅受发行人盈利水平和发展前途的影响，而且受国家宏观经济发展形势及政治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果由于发行人股票在市场上买卖的金额走势低迷或可转债持有人的投资偏好等问题造成这次发行的可转债到期未能实现转股，发行人则需对未转股的可转债偿付本金和利息，相应增加公司的财务费用负担和金钱上的压力。此外，在本次可转债存续期间，如果发生可转债赎回等情况，公司将面临一定的资金压力。

　　发行人股价走势受到经营成果、宏观经济发展形势、行业政策、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后，发行人股价可能持续低于本次可转债的转股价格，因此可转债的转换价值可能降低，可转债持有人的利益可能受到重大不利影响。这次发行设置了发行人转股价格向下修正条款。如果发行人未能及时向下修正转股价格，或者即使向下修正转股价格，但股票在市场上买卖的金额仍低于转股价格，仍可能会引起这次发行的可转债转换价值降低，可转债持有人的利益可能受到重大不利影响。

　　这次发行设置了公司转股价格向下修正条款，在本次发行的可转债存续期内，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会审议表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。

　　在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会仍可能基于公司的真实的情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下修正方案；或发行人董事会所提出的转股价格向下修正方案未获得股东大会审议通过。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正不实施的风险。

　　在发行人可转债存续期间，即使发行人根据向下修正条款对转股价格进行修正，修正后的转股价格也不能低于审议转股价格修正方案相关议案的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日均价之间的较高者，因此转股价格修正幅度受到一定限制，存在不确定性的风险。且如果在修正后股票在市场上买卖的金额依然持续下跌，未来股价持续低于向下修正后的转股价格，则将导致可转债的转股价值出现重大不利变化，进而可能会引起出现可转债在转股期内回售或不能转股的风险。

　　可转债存续期内，若发行人股票触发转股价格向下修正条款，则本次发行的可转债的转股价格将向下做调整，在同等转股规模条件下，发行人转股股份数量将相应增加，将导致股本摊薄程度扩大。因此，存续期内发行人可能面临因转股价格向下修正条款实施导致的股本摊薄程度扩大的风险。

　　可转债作为衍生金融理财产品具有股票和债券的双重特性，其证券交易市场价格受到市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票在市场上买卖的金额、赎回条款及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响，价格波动情况较为复杂，甚至有极大几率会出现异常波动或与其投资价值背离的现象，从而可能使投资者面临一定的投资风险。

　　证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人没办法保证本次可转债在上交所上市交易后本次可转债的持有人能随时且足额交易其所持有的债券。因此，投资人在购买本次可转债后，可能面临由于债券上市交易后交易不活跃而不能以某一价格足额出售其希望出售数量的流动性风险。

　　经新世纪信用评级，发行人的主体信用等级为AA，本次可转债信用等级为AA。在本次可转债信用等级有效期内或者本次可转债存续期内，新世纪将每年至少进行一次跟踪评级，发行人没办法保证其主体信用评级和本次可转债的信用评级在信用等级有效期或债券存续期内不可能会发生负面变化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级和/或本次可转债的信用评级，则可能对债券持有人的利益造成一定影响。

　　近几年，新冠病毒在全球各个地区陆续爆发，对世界宏观经济产生了巨大影响。受制于隔离措施、交通管制等防疫管控措施，公司的采购、生产和销售等环节在短期内均受到某些特定的程度的影响。虽然国内新冠疫情已得到有效控制，发行人已回到正常状态的生产经营，各项工作均有序开展，但如果新型冠状病毒肺炎疫情在国内出现反复或全世界内继续蔓延且持续较长时间，仍可能对公司的战略实施、生产经营和业绩等造成某些特定的程度的不利影响。

　　经过三十多年的发展和沉淀，公司形成了宏发特色的企业文化体系。体系包含七个核心理念（愿景、使命、价值观等）以及六个管理思想（质量、效率是核心等），公司秉持“不断地进步，永不满足”的企业精神;树立了“创国际大品牌，树百年宏发”的愿景、“代表民族继电器工业在世界上争得一席之地”的企业使命以及“通过共同促进企业的持续不断的发展，在为社会和股东作出贡献的同时，努力为员工自身谋取慢慢的变好的利益”的核心价值观。从始至终坚持“以市场为导向，以质取胜”的经营方针；“追求以完美的质量为顾客提供满意的产品和服务”的质量方针和“诚信，守法，文明，敬业”的行为准则。

　　公司拥有国内继电器行业内首家国家级企业技术中心、院士工作站、博士后工作站以及亚洲最大的继电器检验测试中心，着力于提升质量与效率，为客户订制个性化解决方案。公司成为继电器行业首家主持制定国家标准的企业，截止2021年12月末，公司共拥有有效专利1528项。公司凭借着继电器行业内的较强的技术资源优势，行业技术地位日益提升，先后获得“国家技术创新示范企业”、“国家制造业单项冠军示范企业”、“工业产品绿色设计示范企业”、“国家技术创新工程创新型企业”等荣誉。

　　宏发坚信“好的产品是由好的零件制造出来的，好的零件依赖于好的模具，好的模具需要好的设计和设备”，经过几十年的沉淀和积累，已经打造成为完整的深度集成模具、精密零件、自动化生产线的设计及制造的产业链。在模具设计、制造以及精密零件制造能力方面，企业具有强大的零部件自主配套能力，配备有全球顶尖的零部件生产设备。宏发模具精度可达到1μ，行业领先的模具设计、制造能力，缩短了产品的开发周期，保证了产品质量。

　　在继电器自动化设备设计制造能力方面，公司是国内最早专业设计、开发和生产继电器工业专用自动化设备、自动化生产线的企业之一，开发的继电器装配生产线及前道部分装备水平已达到全球一流水平。自动化程度的上升提高了公司人均生产效率，保证了产品质量的一致性和稳定性。

　　公司拥有中国继电器行业顶级规模、设施最完备的继电器检验测试中心，设立了“三大核心产品测试实验室”和“四大公共服务实验室”。按照ISO/IEC17025认可准则建立实验室质量保证体系，具备非标检测系统的自主开发能力，满足多种客户的非标测试需求，参与IEC61810-2/-2-1，IEC61810-10等国际标准制定，主导GB／T21711.7、GB/T16608.50-55等中国标准制定，测试能力及测试结果获得德国VDE、北美UL和中国CNAS认可，测试报告得到ILAC国际互认。同时执行10余项国际和国内标准，如EN61810、UL508等。2007年公司与VDE签署首选合作伙伴协议，全球元器件方面第一家。公司获得VDE全球第一家电表继电器实验室TDAP认可，并且具备上海通用汽车（GP-10)认定的实验室资格，公司化学分析实验室获得CNAS实验室扩项能力认可，能够为客户提供准确可靠、具有公信力的ROHS符合性检验测试的数据和报告。

　　公司从始至终坚持“以质取胜”，追求以完美的质量为顾客提供满意的产品和服务，构建了独具特色的全面质量管理模式以及一体化管理体系，基于“五设一体”的新品开发质量管理、稳健过程控制、“质量为先”的供应商质量管理、顾客至上的质量服务和“金字塔”型持续改进机制，实现质量管理循环，并对每一个产品的生产全过程进行严格的质量管理，确定保证产品品质，为可持续发展奠定了良好的基础。

　　在“以人为本，培养行业尖端人才”的理念指引下，公司通过自身培养为主，全球化引进为辅，聚集了一批在产品研制、生产、管理、营销等领域有一定权威与经验的专业人才，为公司业务逐步发展壮大奠定了坚实的人才基础。公司产品研制部门核心技术人员均在行业内有多年从业经验。公司坚持以高品质人才为引领，推动技术创造新兴事物的能力的提升。公司主要管理团队均拥有丰富的继电器行业运营管理经验，专注于打造行业强势品牌，慢慢地加强公司核心竞争力。

　　经过30多年的发展，公司已成为全世界最大的继电器生产商，深受客户信赖。根据中国电子元件行业协会发布“2021年（第34届）中国电子元件百强企业”榜单，公司位列第6，在继电器行业内排名第一。

　　公司具有较高的市场信誉和品牌知名度，在网点布局、产业整合、客户和供应商管理等方面都有着非常明显的竞争优势。

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